亟待P2P监管细则落地 第三方支付、银行抢滩资金托管

银监会创新监管部主任王岩岫于9月底提出的P2P监管十项原则，其中就包括P2P的资金必须托管。

据P2P门户网贷天眼统计，10月份全国共出现问题平台38家，越来越多的P2P平台风险事件，加上日益明晰的监管政策，让P2P平台的资金托管已成大势所趋。

据21世纪经济报道记者了解，目前汇付天下、易宝支付等第三方支付机构已经推出了比较成熟P2P资金托管解决方案。

10月份，长沙银行与P2P平台拍拍贷达成战略合作协议，双方携手试水点对点的资金托管；江苏银行与点融网也达成战略合作协议，探索资金托管模式。此外，民生银行、招商银行等也完成了P2P资金托管系统的建设，未来第三方支付和银行在资金托管的战场上可能直面竞争。

真假托管

“某些平台对外宣称的托管实际上只是一个支付通道，做的还是资金池业务。只要是资金池模式，投资人的钱就存在被挪用的风险。目前跑路的P2P平台100%都是这种通道模式。”汇付天下金融机构事业部总经理钟红波对21世纪经济报道记者表示。

某P2P网贷的负责人指出，目前市场上的P2P平台真正实行托管的不到十分之一，就连一些知名的P2P公司，实际上也没有进行资金托管。

易宝支付CEO助理许现良分析，一方面P2P平台认为监管规则没有出台，没必要做托管；另一方面也担心接入托管可能会导致一部分数据的流失。

“从2011年下半年开始，部分第三方支付公司开始研究P2P资金托管如何杜绝资金池的操作，于是有了分账的概念。平台在第三方支付上不能开设唯一的资金池帐户，取而代之的是一个结算帐户（主账户）。结算帐户下所有借款人和投资人，以及平台本身的服务费收入、担保费、赔付等都对应有一个子帐户，是一个大的帐户体系。所有的用户在使用这个帐户体系充值或提现时，操作指令是通过系统向在第三方支付机构的P2P平台集团帐户的主帐户进行一个传送，然后通过主帐户根据其业务逻辑关系，向对应的体系内子帐户之间进行数据波动。”畅贷网CEO施俊对记者表示。

施俊进一步解释，但是其风险依旧存在，因为P2P平台集团帐户这套体系从法律意义上来讲还是属于平台的，只是在这样一套帐户体系里做交易时，有了更规范的操作流程。

“后来一些第三方支付推出了一种新的做法，现在比较流行。平台本身或者投资人都在第三方支付里面开设一个独立帐户，每个独立帐户是平级的，没有主帐户和子帐户的上下级关系。投资人先把钱充到其在第三方支付上的帐户里，通过平台把投标的信息完成以后，这个信息匹配到第三方支付的系统里，第三方支付把投资人的钱直接拨到借款人帐户，这样P2P平台本身不碰钱，基本上也就没办法卷钱跑路。” 施俊介绍。

但是，某2013年上线的P2C平台负责人认为，这样的方案并非完全没有缺点。尤其是交易成本非常高，使用便利性比较差。举例来说，投资人要在某平台充值，平台页面会跳出一个页面再跳转到第三方支付的页面，然后在第三方支付页面体系里跳转到网银，需要输入很多信息，才能最终完成支付，很大程度上影响了用户体验。

“这当中还有一个非常大的要求，对于使用这一套支付体系的用户来讲门槛是比较高的。首先，用户要明白如何使用网银，要拥有专业版网银的工具，如USB-Key等，还要等到网银充值成功再回到网商的页面。所以这种模式的缺点是用户使用门槛高、使用体验差。最重要一点是，这样的业务在移动客户端根本不适配，因为移动端没有办法用USB-Key完成支付。”上述P2P负责人对记者表示。

某第三方支付机构负责人也指出，按照现有的托管体系，一些自动投标功能很难实现。“平台本身还具有小部分的调帐权限，虽然卷款风险不存在。但是任何交易只要是系统在做，就具有一定概率的差错值，当一些系统出差错的时候，需要一个回拨的操作来纠正这个错误。在这样的情况下，平台对于独立帐户间通过和第三方帐户的沟通具备一定的调帐权限。这个权限是很低的，必须经过第三方帐户与其联合才能完成这个事情。”

在爱投资COO程晗看来，无论什么样的资金托管，由于P2P行业的不规范，加之投资标的不透明，很难真正杜绝虚构标的现象的产生。“要保障投资人的利益，还需要行业自律、行政监管的一同配合。”

托管难题

据21世纪经济报道记者了解，去年汇付天下就推出了P2P资金托管解决方案；上周，易宝支付率先推出了P2P资金托管在移动端的产品。此外，快钱等第三方支付公司也在积极研究资金托管产品。

相对于第三方支付公司，银行表现得相对谨慎。

“其实我们一直在和银行谈资金托管事宜，一些银行的系统也基本开发完成。但由于监管不明晰，银行不敢贸然进入这个市场。目前市场上银行和P2P签订的托管协议大部分也是战略性质的，没有具体的产品实施。” 程晗对记者表示。

“对于P2P而言银行作为托管方信用更高，监控密度和资金流向的安全度更高。同时，能够接入银行对P2P网贷平台来说，也是一种品牌实力的象征。”北京某P2P平台负责人对记者表示。

“银行做托管自然有品牌和技术上的特长，但第三方支付公司也有自己的优势”。许现良认为，相对于传统银行，第三方支付在资金托管中的反应更灵活，可以为客户量身定做解决方案。现在P2P行业创新很快，银行庞杂的体系很难以跟上P2P的创新步伐。

“我们从去年开始就一直在和银行谈资金托管，最开始是和平安银行。但是他们和红岭创投签署了战略协议，系统是按照红岭模式设计的，是点对点的模式，而我们的租赁业务包括租赁公司、承租人、投资人三个点，和平安的系统很难兼容，所以我们现在也不敢贸然跟银行签托管协议。一旦签了协议，再开展新业务就可能被银行系统限制住。”某P2P平台首席运营官对记者表示。

“我觉得最后的资金托管很可能和基金的托管方式一样，第三方的托管和自身的备付金账户分离，单独建账，委托一家银行管理。”许现良对记者表示。